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  <title>阅读笔记——《手把手教你读财报》</title>
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<h1>读书笔记——《手把手教你读财报》</h1>
<h2>总结</h2>
<p>《手把手教你读财报》的核心内容包含两部分。一是详细地解释了财务报表中各科目的含义和它们之间的关系、以及各表之间的联系。二是在解释科目时，关于该科目可能出现的陷阱分析。其中第二部分尤为重要，因为作者认为<strong>财报是用来排除企业的</strong>。根据上面两部分内容，我认为本书也可以分成两部分来学，一是学习读懂财报所需的硬知识，即各科目的含义和关系。二是根据所学的硬知识和财报外的其他信息，运用逻辑推理，去想象和理解公司的运作，诊断公司是否处于健康状态。</p>
<p>作者提到的两个观点很重要。一是财报是用来排出企业的，排除坏企业，好企业就在那里等着你，很有意思的逆向思维。人的生命有限，何不只取好的那一瓢饮。二是严肃对待公司的改变，一定要寻找解释，不能找到解释或解释不合理的直接排除掉。</p>
<!--
另外值得一提的是，从书的内容可以看出作者有很深的经济学功底。
-->
<h2>笔记</h2>
<h3>资产负债表</h3>
<p>资产负债表是上市公司在报表日结束那一刻，资产、负债及权益的快照。</p>
<p>从投资者角度可将资产分为货币资产、经营相关资产、生产相关资产、投资相关资产。</p>
<p>负债是债权人的权益，债权人享受收回本金和按约定收回利息的权利，没有参与经营的权利，也没有参与企业收益分配的权利。所有者既具有参与企业管理的权利，也具有参与收益分配的权利。</p>
<p>负债从来源的角度分为经营性负债、分配性负债和融资性负债；从是否承担利息的角度分为有息负债和无息负债。经营性负债和分配性负债通常是无息负债，融资性负债通常是有息负债。</p>
<p>规定的利润分配顺序：1.用于弥补以前的亏损；2.按照税后利润的10%计提法定盈余公积；3.股东自行决定是否提取及提取多少任意盈余公积；4.决定是否向股东分配</p>
<ul>
<li>资产
<ul>
<li>货币资金
<ul>
<li>现金及现金等价物
<ul>
<li>库存现金、银行存款、其他货币资金、存放中央银行可随时支取的备付金、存放同业款项、拆放同业款项、同业间买入返售证券，以及企业持有的期限短（一般指从购买日起三个月内到期）、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资</li>
</ul>
</li>
<li>使用受到限制的货币资金
<ul>
<li>存放于央行的法定准备金、被司法机关冻结的存款、被质押的存款、根据借款合同约定的某账户中必须保持的最低存款金额、公司信用卡账户存款、保险公司的资本金存款，以及为了开具银行本票、银行汇票、银行承兑汇票、信用证而存入银行的保证金</li>
<li>对于承兑汇票保证金和信用证保证金，如果票证到期日在三个月内，也可以视为现金等价物</li>
</ul>
</li>
</ul>
</li>
<li>经营相关资产
<ul>
<li>应收票据
<ul>
<li>银行承兑汇票，由银行承诺兑现，可信度高</li>
<li>商业承兑汇票，由开票企业兑现，可信度没有银行承兑汇票高，能否按期兑付，取决于开票企业的财务状况和诚信度</li>
</ul>
</li>
<li>应收账款
<ul>
<li>需要对应收账款计提坏账准备，计提的坏账准备减少公司资产的账面价值，并且要从当期利润表里减去。如果某年将欠款收回，收到的钱与报表上账面价值之间的差额，可以回到利润表的资产减值损失科目冲抵，增加利润</li>
</ul>
</li>
<li>预付账款</li>
<li>应收利息和应收股利</li>
<li>其他应收款
<ul>
<li>所有与主营业务无关的应收款</li>
</ul>
</li>
<li>长期应收款
<ul>
<li>包括融资租赁产生的应收款项和递延方式分期收款，本质是具有融资性质的销售商品和提供劳务等经营活动产生的应收款项</li>
</ul>
</li>
<li>存货
<ul>
<li>上市公司以出售为目的持有的商品、处在生产过程中的在产品以及相关原材料。报表中展示的存活成本主要由原材料、工人工资、制造费用构成</li>
<li>需要对存货计提跌价准备，不同行业计提跌价准备的幅度不同，有的行业存货贬值幅度大，有的行业存货贬值幅度很小甚至还升值</li>
<li>存货的计价方式有先进先出法、后进后出法、加权平均法和个别计价法</li>
<li>因为生物资产的价值判断难度很大，容易造假</li>
</ul>
</li>
</ul>
</li>
<li>生产相关资产
<ul>
<li>固定资产
<ul>
<li>为经营而持有的，使用寿命超过一年的价值比较大的非货币性资产</li>
<li>需计提折旧、期末做减值测试（减值了就计提减值准备）</li>
<li>优秀的公司一般倾向于使用快速折旧法进行折旧，以增加档期费用，减少当期利润（即将利润推迟到以后年份，使纳税义务推后，相当于获得税务局给的免息贷款）</li>
</ul>
</li>
<li>在建工程和工程物资
<ul>
<li>不需要计提折旧</li>
<li>如果上市公司在建工程数目巨大，迟迟不转入固定资产科目，投资者就需要对其保持怀疑态度</li>
</ul>
</li>
<li>无形资产
<ul>
<li>专利权、商标权、著作权、土地使用权、特许权、版权和非专利技术</li>
<li>需进行摊销（类似固定资产的折旧）、期末做减值测试（减值了就计提减值准备）</li>
</ul>
</li>
<li>商誉
<ul>
<li>若一家企业的获利能力超过可辨认净资产的正常获利能力，超出部分，一定是另外一种资产带来的，这个资产就被叫做商誉</li>
<li>上市公司自创商誉不允许记录在报表上，只有在收购活动中，比可辨认净资产公允价值多付的那笔钱，才能被记录为商誉</li>
<li>不需要摊销，期末做减值测试（减值了就计提减值准备</li>
</ul>
</li>
<li>长期待摊费用
<ul>
<li>企业已经支出的但功效持续一年以上的费用，是一笔已经花掉的费用</li>
<li>将费用算成长期待摊费用，假装它是一笔资产，可以减少当期费用，增加当期利润和当期税收</li>
</ul>
</li>
<li>递延所得税资产
<ul>
<li>由于某些原因，税务局计算的公司利润有时会大于公司计算的利润，需要多交税（所得税），这多交了的税会被算作寄存在税务局的资产</li>
</ul>
</li>
<li>其他流动资产和其他非流动资产
<ul>
<li>其他流动资产为周转期不超过一年的资产，其他非流动资产为周转期超过一年的资产</li>
</ul>
</li>
</ul>
</li>
<li>投资相关资产
<ul>
<li>交易性金融资产
<ul>
<li>公司打算短期持有以获取差价的金融资产（债券、股票、基金、权证等）</li>
<li>以公允价值计量方法计算资产的价值变动，价值变动部分进入利润表里的公允价值变动收益科目。但是税务局并不认可这笔进入利润表的损益，这是产生递延所得税资产和负债的重要源头</li>
<li>买入资产时的交易费用作为当期费用，从利润表里扣除</li>
<li>持有期间产生的利息或分红，作为投资收益，加进利润表里</li>
</ul>
</li>
<li>持有至到期投资
<ul>
<li>一般是各类债券资产，初始成本包括买入成本和交易费用</li>
<li>当发现持有的资产有确定证据发生减值时，需对资产计提减值</li>
<li>使用摊余成本计量方法计算资产的投资收益，投资收益=期初摊余成本余额*实际利率</li>
<li>假如公司花了 <code>a</code> 元（含费用）买面值 <code>b</code> 元、票面利率为 <code>r</code> 的 <code>n</code> 年期债券，则实际利率 <code>x</code> 根据方程 <code>b*r/(1+x)^1 + ... + b*r/(1+x)^n + b/(1+x)^n = a</code> 求解而得</li>
<li>购买成本 <code>a</code>（含费用）为第一年的期初摊余成本余额，之后每年的期初摊余成本余额等于上一年期初摊余成本余额减去上一年已收回成本，而已收回成本等于现金流入（实际收到的利息，即 <code>b*r</code>）减去投资收益（应该收到的利息）</li>
<li>个人觉得之所以要这样子计算，是因为债券利息的计算是以票面价值 <code>b</code> 为本金计算的，假如 <code>a</code> 等于 <code>b</code>，则票面利率等于实际利率</li>
<li>持有至到期投资可以和下面的可供出售金融资产互相重分类，重分类日的公允价值和账面价值的差额计入资产负债表的资本公积科目</li>
</ul>
</li>
<li>可供出售金融资产
<ul>
<li>初始成本包括买入成本和交易费用</li>
<li>以公允价值计量方法计算资产的价值变动，价值变动部分进入权益科目下的资本公积，影响净资产不影响当期利润</li>
<li>当发现持有的资产有确定证据发生减值时，需对资产计提减值</li>
<li>卖出时，卖价与最初的买价的差额计入当期利润表，同时从资本公积科目里去掉该项资产历年累积的资本公积</li>
<li>持有期间发生的减值损失和外汇汇兑损益，计入利润表对应的资产减值损失和汇兑收益科目。对于有公开报价的权益类资产（如股票）的减值损失，当减值迹象消失时，可转回到资本公积科目。对于债券类资产的减值损失，当减值迹象消失时，可转回利润表</li>
<li>持有期间宣告的股权分红或应得的债券利息，计入当期投资损益，影响利润表</li>
</ul>
</li>
<li>长期股权投资
<ul>
<li>上市公司如果将持有其他上市公司的股票归入长期股权投资，则持有期间股票价格的变化不影响当期利润，所持上市公司经营业绩变动或产生分红才会对上市公司利润表产生影响。</li>
<li>以成本法核算的股权，所持公司宣布的分红计入上市公司利润表；以权益法核算的股权，所持公司的经营盈亏按照持股比例算进上市公司利润表</li>
<li>持股期间，对于非经营因素导致所持公司净资产的变化，如果持股比例没变，则变化所对应的比例进入上市公司的资本公积，如果持股比例变了，视为出售部分股份，将新持股比例的净资产增加额与被出售部分股权的账面价值之间的差额，算作上市公司的投资收益，进入利润表</li>
</ul>
</li>
<li>买入返售金融资产
<ul>
<li>可以理解为质押贷款，公司购买本资产的花费相当于是给对方的借款，然后在约定的时间以购买费用加利息卖回给对方</li>
</ul>
</li>
<li>投资性房地产
<ul>
<li>为了赚取租金或获取升值所持有的房产和地皮资产</li>
<li>如果以成本模式计量，和普通存货一样，需要计提折旧，所收租金计入利润表的其他业务收入科目，可以转为公允价值计量；如果以公允价值计量，则不需要计提折旧，直接将资产公允价值变动部分计入利润表的公允价值变动收益科目，不能转为成本模式计量</li>
</ul>
</li>
</ul>
</li>
</ul>
</li>
<li>负债
<ul>
<li>经营性负债
<ul>
<li>伴随经营活动而产生的负债，包括各类应付XX、应交XX、预收账款等</li>
</ul>
</li>
<li>分配性负债
<ul>
<li>伴随企业的盈利而产生，主要指应付股利和应交所得税</li>
</ul>
</li>
<li>融资性负债
<ul>
<li>各种形式的长短期借款</li>
</ul>
</li>
</ul>
</li>
<li>所有者权益（股东权益）
<ul>
<li>实收资本（股本）
<ul>
<li>营业执照上的注册资金，等于股本总数乘以股票面值（绝大多数上市公司都是1元面值）</li>
<li>股票发行价与股票面值的差额是股本溢价，计入资本公积科目</li>
</ul>
</li>
<li>资本公积
<ul>
<li>股东投入的超过股本的部分</li>
<li>可转增股本，不允许分配</li>
<li>库存股是公司持有自己的股票</li>
</ul>
</li>
<li>盈余公积
<ul>
<li>利润里留下来，继续投入扩大再生产的钱。法定提取利润的10%，累积到注册资本的50%以后可以不再提取</li>
<li>盈余公积可以用来弥补经营亏损和送红股</li>
</ul>
</li>
<li>未分配利润
<ul>
<li>股东自由决定用途</li>
</ul>
</li>
<li>少数股东权益
<ul>
<li>加上归属于母公司所有者权益，便是合并报表权益的总数</li>
</ul>
</li>
</ul>
</li>
</ul>
<h3>利润表</h3>
<p>市场对利润表很重视，因为股价等于市盈率乘以每股收益，即 P（股价） = PE（市盈率） * E（每股收益）。又因为 PE = P / E，所以上述公式实际上是一个套套逻辑。个人觉得股价是由市场决定。</p>
<p>营业收入是根据具体公司的确认原则进行确认的，大部分的企业造假，都是把不符合确认条件的收入确认为当期收入。</p>
<p>毛利润跟毛利率高低、周转率快慢、经营杠杆大小有关，分别代表产品竞争力强弱、管理层营运能力的高低、企业承担的风险大小，老唐叫做茅台模式、沃尔玛模式、银行模式。</p>
<p>成本与费用，必须是在该期间内为了取得收入而发生的成本和费用，会计称为“配比原则”。</p>
<ul>
<li>营业总收入 = 营业收入 + 利息收入 + 已赚保费 + 手续费及佣金收入</li>
<li>营业总成本 = 营业成本 + 营业税金及附加 + 营业费用（销售费用 + 管理费用 + 财务费用） + 资产减值损失</li>
<li>营业收入 = 主营业务收入 + 其他业务收入</li>
<li>营业利润 = 营业总收入 - 营业总成本 + 其他收益（公允价值变动收益 + 投资收益 + 汇兑收益）</li>
<li>营业利润率 = 营业利润 / 营业总收入</li>
<li>净利润 = 营业利润 + 营业外收支净额（营业外收入 - 营业外支出） - 所得税费用 = 归属于母公司所有者的净利润 + 少数股东损益</li>
<li>毛利润 = 主营业务收入 - 营业成本</li>
<li>毛利率 = 毛利润 / 主营业务收入</li>
<li>每股收益 = 归属于母公司所有者的净利润 / 总股本数</li>
</ul>
<h3>现金流量表</h3>
<p>现金流量表展示了资产负债表中货币资金科目下的现金及现金等价物的变化过程，展示了企业现金的来龙去脉。</p>
<p>公司挣钱的过程有两块，分别是经营活动和投资活动。然后企业借钱和吸引股东投钱归为筹资活动。因此现金流分为经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流。</p>
<p>现金流量表一般采用直接方法编制，同时附注中提供间接法的经营活动现金流量表。直接法的角度是直接从现金的来源和去处开始，一步步计算得出经营活动现金流净额。间接法是从净利润开始，加回从净利润中扣除但是没有支出现金的费用，减去与经营活动无关的收入，减去经营活动中没有包含在成本里的现金支出，最后得出经营活动现金流净额。</p>
<p>投资活动现金流，流入为收到的投资收益现金，流出为投资出去的现金。</p>
<p>筹资活动现金流，流入为吸收到的投资现金，流出为偿还的债务和分红现金。</p>
<!--
## 阅读过程中的一些疑问🤔️

- 税务局是怎么对公司进行收税的？
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